利润暴跌99%，央厨和预制菜能拯救粮油巨头吗？

近日，金龙鱼披露了最新财报：2023年上半年实现营业收入1187.14亿元，同比下降0.64%；净利润仅有9.66亿元，同比下降51%，创上市以来同期新低；扣非净利润仅有0.14亿元，同比暴跌99%。

有行业人士分析，这是其上市以来交出的最差的一份中报。

披露后，金龙鱼便遭到资本市场疯狂抛售，8月14日盘中，金龙鱼股价一度暴跌超11%，截止当日收盘，跌幅仍高达10.1%。

金龙鱼为何利润消失？央厨业务能否“救场”？在此背景下，未来发展预制菜前景如何？一起来看下。

上半年净利大跌，净利率创历史新低

对于营收变化，金龙鱼解释称，主要是因为价格因素的影响。随着国内经济逐步恢复，公司厨房食品、饲料原料和油脂科技产品的销量较去年同期有所上涨，但是产品的价格随着大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌有所回落。

大豆价格的波动成为了影响金龙鱼利润的主要因素之一。由于金龙鱼没有自建种植基地，原材料需要提前采购，根据财报数据，最近五年金龙鱼的存货周转天数的区间维持在76~85天之间。简而言之，金龙鱼大致提前3个月左右的时间采购原材料。

具体来看，金龙鱼的营收共分为厨房食品、饲料原料及油脂科技以及其他业务。其中，包括食用油、大米、面粉、酱油、醋、预制菜以及专用油脂均属于厨房食品，占公司营业收入的大头。

上半年，金龙鱼厨房食品的收入为735.25亿元，占总收入的比重为61.93%；饲料原料及油脂科技的收入为444.64亿元，占比37.45%。厨房食品业务上半年收入同比减少3.43%；在成本有所下降的情况下，厨房食品毛利率上半年同比减少了0.49%。

对于厨房食品的业绩变化，金龙鱼共给出了两个方面的原因：之一个原因就是国内餐饮市场逐步恢复，公司毛利率较低的餐饮渠道产品的销量在厨房食品中的占比提升。其中，由于上半年小麦、面粉及副产品的价格整体下行，公司消耗前期的高价小麦库存导致业绩下滑。

第二个原因是随着外出就餐的增加，家庭消费为主的零售渠道产品的销量同比有所减少。

△图片来源于 ***

“增收不增利”，大面积开建央厨

事实上，2021年、2022年，金龙鱼一直处于“增收不增利”之中，且公司业绩不断走低。2021年、2022年，公司分别实现营业收入2262.25亿元、2574.85亿元，同比增长16.06%、13.82%，但归属于上市公司股东的净利润分别为41.32亿元、30.11亿元，同比下降31.15%、27.12%。

有财经专家认为，造成金龙鱼目前状况的原因首先在于，公司的粮油产品附加值不高，毛利率偏低。

面对“增收不增利”，金龙鱼积极拓展新领域业务，向中央厨房方向发起“攻势”。

2022年2月17日，金龙鱼披露，公司十分看好中央厨房业务的前景。同年6月14日，金龙鱼在谈到预制菜时称，杭州央厨已逐步走向正轨。同时其他央厨项目也在同步推进，周口和兴平的央厨会以学生餐为主，预计2022年下半年会建成投产。

9月23日，再次表示，杭州央厨设计产能为预制菜40吨/天，餐食便当12万份/天，酱料4.8吨/天。资料显示，杭州央厨总投资约5.4亿，总建筑面积为9.2万平米，包括净菜车间，肉制品车间，主食车间，便当车间，物流仓库，码垛车间，其他配套设备等。

△金龙鱼首个中央厨房园区 图源：官微

据金龙鱼2022年度报告了解到，截至2022年12月底，央厨杭州、周口、重庆基地顺利投产。其中杭州央厨主要产品为预制菜、便当、酱料包等品类，周口央厨以学生餐为主，重庆央厨主要产品为火锅底料。预计2023年兴平、沈阳、廊坊等央厨基地也将建成投产。

2023年5月8日，金龙鱼表示已经在全国布局了70多个生产基地。

金龙鱼董事长郭孔丰对中央厨房项目很看重。金龙鱼在2023年半年报中称，中央厨房项目是公司近年来重点发展的业务板块之一。金龙鱼布局新业务，看重的当然还有毛利率。粮油生意“量大利薄”，而调味品、预制菜等业务毛利率更高。在5月份的投资者关系活动中，金龙鱼称，现有的米面油产品可以作为非常好的载体去推广日化、调味品、预制菜等高毛利产品，提升公司的盈利能力。

央厨业绩暂无起色，但未来发展可期

近年来，金龙鱼最受关注的就是其在预制菜领域的布局发力。

按照金龙鱼的规划，央厨园区的收入会分成四块：一是出租带来的租金，二是自营央厨带来的业务收入，三是为租户提供服务带来的收入，四是通过开展央厨带动的公司米面油、调味品、日化品等的销售增长。

其中，金龙鱼央厨产品全面覆盖包括学生餐、营养餐、 餐食便当、预制菜、调味酱、火锅底料、米面制品及功能性食品等多品类的产品。

在财报中，金龙鱼将预制菜、调味品等新业务纳入了厨房食品板块。而上半年厨房食品营收是下降的。可见，新业务对金龙鱼业绩的带动作用还十分有限。

虽然央厨项目回报业绩有限，但是金龙鱼仍对这一赛道充满信心。

上半年财报显示，为了抢抓预制菜赛道，推动厨房食品转型升级，金龙鱼今年上半年的研发投入同比增长12.06%，达到1.14亿元。上半年，公司预制菜新品迭出，推出了适用正餐、团餐、快餐等用户的多款产品，包括丰厨小酥肉、丰厨杭三鲜小肉圆等。此外，公司还推出学生餐定制产品——金龙鱼天天健康学生餐专用食用植物调和油，并联合深圳四十多家学生餐企业一起研究学生餐菜品搭配，结合行业专家的指导，共同倡导食用适合学生体质的稻米油。

未来，金龙鱼计划全国范围内建设更多央厨园区，加大研发投入，推出适应不同消费场景的预制菜新品。

值得一提的是，在9月即将召开的的杭州亚运会、亚残运会上，作为金龙鱼首个建成投产的中央厨房园区，杭州丰厨将承担大会果蔬加工中心的重任。

该公司透露，目前杭州丰厨积极响应 *** 需求，推出“护航亚运系列活动”之亚运测试赛供餐系列，为临平、塘栖亚运场馆提供精美 *** 的亚运赛试用餐，获得 *** 、运动员的赞许。

△图片来源：益海嘉里公众号

南阳：一盘营养餐改革是这样解决市场失灵的

日前，内乡县营养餐食安新模式作为先进案例在《省 *** 工作快报》上以《内乡县依托牧原电商平台构筑校园食品安全网》为题刊登获得表彰。近期，河南省农村义务教育学生营养改善计划工作推进会在南阳市内乡县召开。南阳市成立了由南阳产业投资集团有限公司控股，牧原聚爱科技、仲景食品、想念食品等众多公司参股的南阳产投食材销售有限公司，要把内乡模式推广到全市。

老李观察，农村义务教育学生营养改善计划是国家从2013年推出的公共服务项目，采取国家拨款、 *** 采购、集中配送的方式，每生每天定额5元钱的标准。可是，在广大农村地区，由于众多利益主体参与，造成追溯繁杂，安全难保障，品质难把控等潜在风险隐患常存，出现了营养餐无营养的难题，导致市场失灵现象严重。内乡县的探索，破解了利用市场机制解决资源有效配置的公共物品供给失灵难题，达到帕累托更优状态（公平与效率的增进），值得价值解析。

农村义务教育学生营养改善计划项目从实践看存在着市场失灵现象——学校食堂“老三样”，包菜、土豆跟洋葱，与 *** 供给这一公共产品的营养改善目标背离。那么，内乡县如何实践一盘营养餐供给改革的呢？它解决了导致市场失灵的哪些外部性问题？政经小编刨根问底，直击内乡破解这一难题的“四大痛点”。

破解痛点之一：营利性退位VS公益性回归

从市场原则看，资本总是逐利的。可是对于内乡聚爱食材销售有限公司（以下简称聚爱食材）总经理秦旭来说，这一原则并不适合它所服务的聚爱食材平台功能：“这是一个公益 *** 项目， *** 设定只有1%的利润，仅保持平台的正常运行。”聚爱食材是由内乡县投资控股有限责任公司控股，聚爱数字科技有限公司、仲景食品、想念食品等众多股东参与的销售平台，其立足点是提供公共产品服务。内乡对全域学生食材供应链实施改革，由聚爱食材实现了“源头把控、食材优选、直采直供，安全食品点对点进校园”的闭环运营，为全县191所学校、8万余名学生提供营养食材配送服务。回归公益性，是聚爱食材的使命。由郑州大学生公共卫生学院教授分解每生每天的5元钱餐标，参与食谱设计，结合内乡传统饮食习惯，对每周食谱进行规划，做到营养丰富均衡，让学生吃饱、吃好而且营养合理。“营养餐达标与我们集采直供的数字化、规模化优势有关，综合来看，仅采购成本就降低了10%，为提高餐标提供了空间。”

破解痛点之二：破解“最后一公里”安全隐忧

病从口入，食材安全是关乎学生饮食健康的之一道关。过往内乡全县有30多个食材供应商提供学生营养餐的食材供应，由于信息不对称，存在着食材多头配送、质量参差不齐、利益链条长，管理难度较大等问题，食材安全始终是 *** 、学校、家长心头大患，安全问题难以把控，潜在风险隐忧常存。“现在集中到聚爱食材平台供应，明确了食材安全的责任主体，也提升了我们的安全风险意识。”“我们秉承‘食品安全就是我们的生命，我们用生命去捍卫品质’的理念，建立了严选、严审、严控、严查、严究的‘五严’流程”，破解“最后一公里”安全隐忧。所有生鲜货品不仅要经过品控检测室批次抽样检测农残、重金属含量，每月初还要经过第三方外检，并且，所有的食材都进行两周留样，以便为质量追溯提供依据。生鲜 *** 之后，智能化自动称重分拣，经过品控检测，会从生鲜入口进入，分拣人员会把符合标准的蔬菜水果用标准筐转化为重量、规格、品质等级统一的标准件。标品囤货区里所有的标品都会经过品控部和商品部严选、优选、精选，逐个检验后，符合食品安全标准的才能进入商品库。

破解痛点之三：由“老三样”到再加“一个鸡腿”

“你们参与供应后，学生福利有哪些提高？”“至少多加一个鸡腿。”秦旭很认真地回应。事实上，不仅学生的福利多到加一个鸡腿，饭后加一个时令水果，而是学生营养餐真正实现了营养达标，彻底解决了过去“学校食堂三样菜，包菜、土豆跟洋葱”的窘迫。在聚爱食材6000平方米的仓配中心， 存放着水果、蔬菜、肉类、禽蛋、干调等8大品类，超1000个SPU商品，米、面、油都是大品牌。“来自东北的大米，一车皮30、40吨，是通过铁路运输发过来了。”

聚爱食材更依托郑州蔬菜研究所提供的技术指导，统一为农户提供种苗、有机肥，已开始建设内乡县域标准化聚爱种植示范基地和聚爱食材直采基地，开发“聚爱+合作社+基地+农户”的订单农业，全面推动食品产业链布局，已累计惠及南阳周边94个农产品基地、21个食品加工企业，月采购蔬菜70余万公斤。目前，聚爱食材已经与456家供应商签订了供货协议，共有20类1000余款品牌。当然依托了牧原集团电商平台聚爱优选的集采功能。

食材的品质与多样性，让前来参加河南省农村义务教育学生营养改善计划工作推进会的全省11个市40多个县的教育部门负责人表示惊讶。

破解痛点之四：调整利益分配没有输家

改革的本质是利益分配结构的重新调整。那么，内乡农村义务教育学生营养改善计划项目的实施机制由原来的国家拨款、 *** 采购、集中配送的方式改为由 *** 控投的平台公司统一采购与集中配送，让众多市场主体退出了，是不是市场输了？答案是，市场并没有输。要知道，当初国家采取的 *** 采购，市场主体配送的机制是希望发挥市场机制的效率优势，利用价格机制来实现食材供给的安全、品质与多样 *** ，只是市场在实践中出现了外部性，导致市场失灵。内乡改革的起点是回归到项目的公益性。因此，站在公共服务的公益性立场来观察这场内乡改革，其改革成效是保障了公益属性的达成，又增进了学生的福利，而且更好地发挥了市场机制的规模化与数字化优势。这是南阳看好内乡改革，并力促全市推广这一改革经验的成因所在。事实上，聚爱食材为了安置原有的参与供应的市场主体，现在公司40多部配送车辆中，有30多部就是原来市场主体的车辆，真正实现了改革三方共赢。

普通食品并不具备减肥作用，巅峰燕云现行双轨制有何特色？

来源：微商电商调研，反传销彭柱团队转载 #巅峰燕云#余安奇

近年来，世界各地的肥胖人口正不断增多，数据表明，截止2020年12月，我国肥胖人数已接近3亿，其中成年居民超重肥胖率已超50%，6岁-17岁儿童青少年超重肥胖率近20%，6岁以下儿童超重肥胖率达10%。在这样的背景下，国内的减肥行业也被视作是朝阳行业，入局其中的减肥品牌也越来越多，“巅峰燕云”便是其中之一。

那么，巅峰燕云到底有着怎样的公司背景？“美寸轻体”这款固体饮料是否具有“事半功倍的减脂效果”，能给消费者带来“全新的减肥体验感”？巅峰燕云的前身燕云国际曾推出的“轻脂瘦爱瘦”最终迎来了怎样的结局？“轻脂瘦爱瘦减脂饼干”又是否存在虚假宣传现象？成为巅峰燕云的 *** 之后，会有怎样的收益可拿？

品牌背景，操盘其人
据公开资料显示，巅峰燕云隶属于上海巅峰健康科技股份有限公司，致力于用科学的方式、成套的减重技术和一对一的服务跟进方案，帮助肥胖人群摆脱肥胖困扰，这是一家累积帮助400万人瘦下来的双国标制定单位，行业累积16年减下来的脂肪达到20000吨的科学减脂公司。

经查，上海巅峰健康科技股份有限公司曾用名众多，包括上海巅峰体育管理股份有限公司、上海巅峰体育管理有限公司、上海沪康体育健身管理有限公司、上海沪康体育健身咨询有限公司等，成立于2005年，该公司法定代表人余安奇，股东有余安奇、袁文顺、戴文涛、冯磊、青岛劲邦创业投资合伙企业（有限合伙）、上海光大体育文化投资合伙企业（有限合伙）、上海沁体企业管理合伙企业（有限合伙）、彭伟青、范南，注册资本1000万元。

另外，还有资料显示，上海巅峰燕云健康科技有限公司才是巅峰燕云真正的经营主体，上海巅峰燕云健康科技有限公司由体重控制管理行业领军品牌巅峰减重与新零售明星燕云国际合资创办，深耕体重控制管理领域中营养干预为主的蓝海市场，专注于通过科学、合理、健康、个性化的饮食和生活方式干预，帮助客户预防和改善肥胖体质，提高生命质量，重获健康好身材，公司主打品牌“美寸轻体”，品牌英文名字“MeSize”（英文的意思是“完美尺寸”）。

经查，该公司成立于2019年3月4日，法定代表人战京东，股东有战京东（大股东）、李杭轩、翟勇，注册资本500万元，上海巅峰健康科技股份有限公司在2020年前曾是该公司股东，据2020年度报告显示，巅峰燕云公司股东在当时的认缴、实缴出资情况如下：

在管理层方面，战京东是该公司的执行总裁、CEO，除了在巅峰燕云公司里的职务外，据公开资料显示，她还是北京中医疑难病研究会常务理事、健康体重调控协作委员会会长、辽宁省公益养老基金创始人、沈阳市沈河区政协委员、和商联盟联合创始人。近年来，她又先后荣获“中国诚信企业家”、“全球电商风云人物”、“2020中国新零售十大操盘手”等荣誉称号。

前文提到了巅峰燕云是巅峰减重和燕云国际合资创办的，那么燕云国际在此前又有着怎样的故事呢？据悉，燕云国际此前的经营主体为辽宁燕云健康管理有限公司，沈阳京东商贸有限公司为该公司的大股东，而这家公司的法定代表人正是战京东。燕云国际此前销售的品牌名为“轻脂瘦爱瘦”，产品为一款“代餐减脂饼干”，不过据企查查显示，辽宁燕云健康管理有限公司在2018年申请的一系列关于“轻脂瘦爱瘦”的商标都还处于“商标无效”的状态，该公司已于去年注销。

饼干、饮料，减肥功效？
接下来，我们将主要关注的是巅峰燕云旗下的产品——美寸轻体。经销商提供的宣传材料不止一次地带有暗示性质地展示出该产品具有减肥功效，比如“美寸轻体的健康品牌已累计帮助350万人次消灭脂肪17500吨”、“给你全新的减肥体验感”。

在某次体验活动中，也有宣传材料明确指出该款产品具有“事半功倍的减脂效果”。

但归根结底，真正具有减肥作用的是配合美寸轻体这款产品食用的“方案”和“餐谱”，即官方口径下的——“美寸四维一体模式是通过：美寸营养代餐粉+美寸减肥法+美寸减肥APP+美寸轻体俱乐部四维一体化的全新模式。从营养干预、饮食习惯干预、APP指导和人工指导四个方面帮助客户健康、轻松的减掉体重达到理想身材。”

据产品外包装显示，美寸轻体这款产品的产品全称为“美寸轻体分离牛奶蛋白营养餐”，生产许可证编号为SC12731011700329，生产企业为上海首源生物技术有限公司分公司，委托商为上海巅峰燕云健康科技有限公司，产品类型为固体饮料，可见，该产品属于普通食品，并非保健食品。

再说回燕云国际时期所销售的“轻脂瘦爱瘦减脂饼干”，这款饼干本质上也是普通食品，但其功效却被包装得具有调节血糖、缩胃、减掉多余脂肪等包括减肥在内的多重功效。

公众号“聚美国际公司”（该公众号的认证主体为辽宁聚美生物科技有限公司，该公司的子公司沈阳聚美商贸有限公司为辽宁燕云健康管理有限公司的小股东）的宣传下，声称这款饼干“特别能够减少内脏脂肪、有效减脂、效果绝对立竿见影”、“调节人体酸碱平衡、免疫力以及内分泌”的说法也是比比皆是。

根据国家食品药品监督管理总局关于保健食品的相关规定，具有“减肥”功效的食品一律归为“保健食品”。《食品安全国家标准预包装食品标签通则》(GB7718-2011)同时规定，非保健食品不得明示或者暗示具有保健作用。当非保健食品广告宣传保健功能时，可依据《广告法》第九条第（十一）项的规定以及《食品安全法实施条例》规定禁止的情形对其定性。食品广告宣传保健功能，是对其性能和功能的一种描述。《广告法》第二十八条第二款第（二）项规定，商品的性能、功能与实际情况不符，对购买行为有实质性影响的，可以认定为虚假广告。非保健食品广告宣传保健功能，是对食品本身性能和功能的虚假描述，容易引起消费者的误解，可以虚假广告对其定性。

此外，在官方微博“巅峰燕云”的介绍下，各种减肥案例也是层出不穷。

在公众号“巅峰燕云美寸轻体”的包装下，这样的案例也是屡见不鲜。

而利用所谓案例来证实相关食品或方案具有减肥作用的宣传行为从燕云国际时期就早已有之，综上所述，上述案例的出现，还有可能将涉及使用他人名义保证或以暗示 *** 使人误解其效用的行为。有业内人士指出，任何产品的广告都应当真实、合法，不得使用他人名义保证或者暗示产品功效误导消费者。这也就是说，如果有消费者误以为是“美寸轻体分离牛奶蛋白营养餐”具有减肥作用，那就大错特错了。

当然，在当下的互联网中，也有不少带有巅峰燕云和美寸轻体图标的资料，都在正面证实着科学减脂不等于代餐减肥的说法，这也代表着很多巅峰燕云经销商与美寸轻体的体验者都认可让消费者达到减肥目的的是搭配产品使用的“减肥方案”，而非“代餐产品”本身。

在知乎平台上，也有自称是参加过巅峰燕云减肥大赛的答主对巅峰燕云和美寸轻体的减肥功效表示不认可。

生产厂家，屡遭处罚
顺带一提，作为美寸轻体生产厂家的上海首源生物技术有限公司分公司，在过去数年间也是屡遭处罚，处罚的原因也与其生产出来的食品有关，经过进一步的调查，我们发现这三纸处罚决定书所指向的关键词分别对应的也正是美寸轻体身上的几大标签——“减肥”、“代餐”、“固体饮料”。

2014年，“上海首源生物技术有限公司分公司生产经营禁止生产经营食品案、采购或使用不符合标准的食品原料案”引发了广泛关注，经上海市食品药品检验所检验，当事人生产的减肥类保健食品“全天牌纤乐冲剂”（批号20140415-1）检出减肥类药物非法添加N,N-双去甲基 *** ，该批次产品所使用原料“羟基柠檬酸钙”（生产日期2013年11月03日）检出N，N-双去甲基 *** ，当事人采购或使用的其他两批次原料“羟基柠檬酸”（生产日期2013年06月08日、2014年01月22日）均检出N，N-双去甲基 *** ，当事人生产的减肥类保健食品“女人缘牌减肥胶囊”（生产日期20140422）检出减肥类药物非法添加N,N-双去甲基 *** 。

（图片来源：企查查）

2019年，“关于上海首源生物技术有限公司分公司生产标签不符合法律法规规定的食品案”得以公示，经查证，当事人受思畅信息科技（上海）有限公司浦东分公司公司委托，生产了碧可轻纳豆绿茶复合代餐份（规格：12g袋*15袋盒）3385盒，原料和包材均由委托商提供。当事人生产的碧可轻纳豆绿茶复合代餐粉包装形式为长方体纸盒包装，共6个版面，有2个版面标示了食品名称，其中有一个版本既标示了食品名称和产品属性：植物固体饮料，在另一个版面仅标示食品名称，未标识产品属性。该行为违反了《食品安全国家标准预包装食品标签通则》（GB7718-2011）4.1.2.1的规定。

（图片来源：企查查）

在几个月前的2021年4月，该公司又因生产经营标签、说明书不符合法律法规规定的食品、食品添加剂的违法行为而遭到上海市松江区市场监管局的处罚。经查证，当事人生产的产品舒克幽TM复合益生菌粉固体饮料（净含量：40 克（2 克*20），批号：2020S09025S-2）的包装标签配料表标示：“乳糖醇、低聚半乳糖、百香果果汁粉（百香果浓缩汁、麦芽糊精）（5%）、壳寡糖（5%，食用量≤0.5 克/天）、嗜酸乳杆菌（5%）、猴头菇粉（5%）、蔓越莓粉（蔓越莓浓缩汁、麦芽糊精）、魔芋粉、STP2 乳酸菌粉（嗜酸乳杆菌、植物乳杆菌）（3%）、茶多酚（0.1%）”。但实际上，当事人在进行上述批次产品投料的时候猴头菇粉的添加量并未达到标签中所标示5%猴头菇粉的含量，同时，上述批次产品的标签配料表也未按照原料加入量的递减顺序一一排列。

揭底模式，收益可观
文章的最后，我们再来关注一下巅峰燕云所推行的奖金制度该如何解读。对于如何 *** 美寸轻体这款产品、成为巅峰燕云经销商后有何收益这些问题，经销商阿倩（化名）提供了相关PPT资料进行解读。

据资料介绍，美寸轻体的产品零售价为880元一盒，购买3盒需2640元，成为普卡会员；购买6盒需5280元，成为金卡会员；购买12盒产品需10560元，成为钻卡会员。成为会员后主要有四大奖金可拿，分别是市场拓展奖、市场辅导奖、市场建设奖、终身成就奖。

对于上述制度，本平台也请来了行业专家对其进行解读，该专家从以下几点进行了系统性的分析：

一，这是一个典型的双轨制商业模式，门槛费、拉人头、团队计酬概念突出，涉传风险极大，且极具欺骗性。因为PPT之一页的“无投资、无风险、无压力”的概念与后续内容是不符的，尤其明显的是“净营业额”概念实质就是给真实营销业绩打了折扣而已，也就是行业内俗称的PV值，并且该PV值竟然达到68%，实在是突破行业先河，开局就是一个核算逻辑陷阱。

二，市场拓展奖（行业通称碰对奖）日封顶额是对应经销资格消费额的两倍，是绝对 *** 的。如遇恶意排网，项目方必亏无疑。如奖金日结并尤其允许奖金对冲报单，排网成本低，一次投入可连续循环排网。

三，市场辅导奖部分，有明显的抄袭一某黑痕迹。所谓的100%、50%、30%就是数字陷阱，其计算依据其实是以市场拓展奖为依据的，而字面不做明确说明，实践中基本会解读成以业绩为依据或者“你赚你推荐的人的收入的1.8倍”，形成利益诱惑。另外，有双轨制经验的从业者会多层排网，自己拿自己的三阶辅导奖，导致团队矛盾频发，必然引发外事矛盾或团队分离。

四，市场建设奖是典型的虚假利益诱惑，看似躺赚，实际是不可能的。收益演示计算是明显的虚构，因为每层都排满是不可能的，行业实践中实现1%的可能性都不大。

五，整个模式抄袭痕迹明显，毫无专业度可言，法律风险极高。文字游戏和数字游戏陷阱并存，投资风险极大。

再说回有关资料列举的“无风险”这个关键词，也同样存在争议之处。对此，我国《广告法》第二十五条规定：招商等有投资回报预期的商品或者服务广告，应当对可能存在的风险以及风险责任承担有合理提示或者警示，并不得含有下列内容：（一）对未来效果、收益或者与其相关的情况作出保证性承诺，明示或者暗示保本、无风险或者保收益等，国家另有规定的除外。由此看来，上述宣传材料可能将违反《广告法》相关条例。

虽然产品明码标价是一盒880元，不过在某电商平台上，销售相关产品的店铺对其的标价却是千差万别，无论以何种规格来看待，这样的乱价现象在巅峰燕云的经销商团队当中可能也已然存在。

接下来，我们再举几个例子，在A店铺上，美寸轻体标价为一盒268元；B店铺一盒338元，且买一送一；C店铺的一盒标价为238元；D店铺一盒的标价仅有99元。

后 记
有数据显示，人体每增加5公斤体重，患冠心病的几率就将升高14%，中风危险率提高4%，缺血性中风提高16%。一个人会变胖还是变瘦，原理并不复杂。简单来讲，当一个人能量摄入大于能量消耗时，多余的能量便会形成脂肪。北京协和医院临床营养科副主任陈伟在央视节目中所提倡的减重方式其一是高蛋白饮食，这种过程中，每天只摄入一千大卡左右的能量，比正常人摄入量低三分之一到二分之一；第二种 *** 是轻断食，即一个礼拜只有两天少吃，这两天，要比平常吃得少三分之二，其余五天基本正常吃。

至于以“帮助一亿人远离肥胖，重获健康、美丽和自信”为企业使命、以“打造健康创业平台，帮助创业者实现财富自由”为企业愿景的巅峰燕云在今后会如何发展？对此，微商电商调研将继续保持关注。

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市慢性病防治中心分析深圳中小学生营养健康状况 规范营养餐 减少小胖子

读特客户端·深圳新闻网2022年5月24日讯（深圳商报记者 熊楚玥）近日，深圳市慢性病防治中心发布深圳市中小学生营养健康与生长发育现况调查结果。此次调查覆盖全市10个区27所学校5000余名学生，于2021年9－12月，由深圳市慢性病防治中心在深圳市卫生健康委和深圳市教育局指导下完成。

调查显示，与学龄儿童膳食指南（2022）推荐摄入量相比，深圳市中小学生谷类和畜禽肉每日平均摄入量在推荐量范围内的比例仅占15．1％和4．6％，谷类、畜禽肉每日平均摄入量高于推荐量的比例较高，分别为64．7％和84．7％。相反，一半以上的孩子全谷物、奶豆类、蔬菜、水果、水产品和蛋类每日平均摄入量未达到指南推荐量。

此外，中小学生饮用水平均每日摄入量为1332毫升，达到推荐量的比例为52％。含糖饮料平均每日摄入量为336毫升，如果按照含糖饮料平均含糖量10％估算，学生每天因饮用含糖饮料摄入的添加糖约34克，已明显高于“每日添加糖摄入量更好不超过25克”的建议。

学生学习日和休息日的平均视屏时长分别为0．66小时和2．49小时，休息日明显高于学习日，其中高中生休息日每日视屏时长达4．72小时。学生学习日每日视屏平均时长不超过2小时的占89．4％，休息日仅占42．3％。

学生每天进行中高强度体育活动时长超过1小时的比例为26．2％，小学4－6年级组为更高（44．2％）。每天进行中高强度体育活动时长小于30分钟的比例以高中组女生更高，达到68％，远高于其他年级组学生。

深圳市慢性病防治中心肥胖与代谢病防控科主任、深圳市营养健康学校建设专家组组长熊静帆建议：家长可以与孩子共同制定家庭营养健康打卡行动计划，努力做到每天为孩子提供5种蔬菜摄入；不购买、不喝含糖饮料，鼓励孩子喝白水；用新鲜蔬果或原味坚果来代替孩子的零食；教孩子在家里做一道菜；与孩子一起运动15－30分钟；确保孩子每晚有8－10小时的睡眠时间；每周至少一次2小时以上的户外活动。

2022年，深圳市卫生健康委、深圳市教育局、深圳市市场监管局、深圳市文化广电旅游体育局联合实施民生实事——学生营养健康行动，通过推广普及学生和家长营养健康教育，规范学生营养餐，开展肥胖学生健康干预，建设营养健康学校等举措，着力改善学生营养健康状况。来源：深圳商报

团餐行业发展趋势分析：团餐业态成为餐饮行业的新蓝海

2019年4月，《2018年度中国餐饮企业百强》名单发布，前50强中团餐占据11席。深圳中快在2017年度百强名单中榜上无名，2018年度评选中则以黑马之势取得了第7名的成绩，与同为团餐企业的千喜鹤(第4名)相比仅落后3个名次。在前十名的榜单中，另一家团餐品牌鸿骏膳食从2017年的第32名，升至第10名，成绩瞩目。

20世纪末，中国团餐产业火爆发展，团餐业态成为餐饮行业的新蓝海。近10年来，中国团餐市场成为餐饮行业的整体业态中增长更高、最快的细分业态，但由于其B2B的产业特征，很少为公众所了解。

2018年度中国餐饮企业百强中团餐企业

2019年4月，《2018年度中国餐饮企业百强》名单发布，前50强中团餐占据11席。深圳中快在2017年度百强名单中榜上无名，2018年度评选中则以黑马之势取得了第7名的成绩，与同为团餐企业的千喜鹤(第4名)相比仅落后3个名次。在前十名的榜单中，另一家团餐品牌鸿骏膳食从2017年的第32名，升至第10名，成绩瞩目。千喜鹤、深圳中快、鸿骏膳食的团餐经营重点分别落在军事院校、全国高校以及龙头企业。

千喜鹤企业运营模式分析：经营数据

2016年千喜鹤收入230亿元，其中团餐收入95亿元。2017年，在团餐业态整体高速增长的市场环境下，千喜鹤围绕餐饮食品产业链的团餐服务、粮油贸易、肉食品加工、物流配送、商业连锁、食安监管、管理咨询、品牌管理、信息技术、商业地产等业态全面发展，实现全年创收总额285亿元，而作为千喜鹤核心经营领域的团餐业态2017年创收121亿元，同比增长27.4%。

团餐企业经营类型变化趋势数据分析

在盒饭和会议赛事餐的经营方面，2017年团餐市场较2015年有非常明显的下降，而铁路餐、航空餐、外送、中小学营养餐以及企业和 *** 机关事业单位食堂的经营略微有所下降，商务供餐和高校食堂的经营比例与2015年度持平。艾媒咨询分析师认为，由于团餐市场日趋成熟，各个团餐企业的经营类型趋于稳定，有侧重点的多元化发展是团餐企业能够长期发展的重要影响因素之一。

团餐企业互联网化和供应链改革

作为一个传统且依靠规模化获利的产业，团餐过去一直靠着大客户思维闷声发大财，头部企业活得滋润，小一些的也各自占山为王，而随着互联网思维的渗透和餐饮供应链改革，团餐市场也面临结构性改革。首先是需求端发生了变化。近年来，来自团餐自身、外卖渠道和社会化餐饮的压力，迫使团餐企业提升产品和服务能力，并同时寻求多元化的经营类型。其次对于新一代消费者，团餐企业需要从成本控制转变为注重性价比，这就对团餐的供应链整合效率提出了更高要求，不局限于供应链长度上的规模化整合，而是各环节的专业与高效。大数据、SaaS等信息化工具的应用和更多第三方服务商的入场，让团餐企业本身变得更加聚焦。

以上部分数据、内容参考来自艾媒研究院发布的：《艾媒报告|2019-2020中国团餐产业细分市场运营及典型案例分析报告》。

老上号砂锅 | 2019年餐饮发展趋势，你猜对了吗？

年初，中国饭店协会会长韩明曾经做客新华网。她认为，2019年中国餐饮业的发展有五个发展趋势，现在已临近岁末，真正的发展趋势是这样吗？我们来看一下吧。

谈到餐饮市场时，韩明认为2019年餐饮业发展主体将呈现五个趋势。

之一个是团餐规模增加，团餐是解决社区人员或者工作人员比较集中的地方的餐饮消费，包括写字楼、学生营养餐，医院供餐等等，团餐市场将新一步规范化和体系化。

——团餐解决的是群体人群就餐需求，一般都是是工作餐或者学校用餐，他们的需求不是菜肴多高端、丰盛，而是用餐准时、便捷，和菜品的可口、营养和卫生。这种需求恰恰可以与成规模的中式连锁快餐企业进行对接，成规模的中式快餐味道好、营养丰富、 菜品干净卫生，还可以保证出品时间，目前老上号砂锅有多家分店正在积极拓展团餐业务，并已经得到了合作用户的肯定。

第二个是外卖规模增长，现在互联网、物联网和物流配送很发达，所以外卖餐饮这几年每年都以20%以上的速度在增长。

——的确，现在移动互联网已经发展到了相当成熟的阶段，通过大数据分析用户潜在需求进行菜品推荐、通过高精度定位技术实现查看配送员实时位置状态、通过现代物流技术把以前配送能力无法实现的产品配送到顾客手中，这些科技都是餐饮外卖市场发展的强效助推剂。单从老上号砂锅居近几年外卖订单数量的对比数据中就可以看出，外卖业务在总营业额中的占比正逐年增加，动动手机就可以在家吃到可口的美味，这种生活方式正在被越来越多的消费者所接受。

第三是互联网和大数据的应用将进一步提升餐饮业运营效率和营销转化率，智能化硬件也将进一步在餐饮业得到应用。

——目前餐饮行业对互联网和大数据等应用的需求程度，要比其它许多行业还要迫切，因为在这个科技飞速发展的年代，合理应用合适的技术，更容易实现弯道超车。不得不承认的是，智能化硬件目前在大众餐饮行业还没有太多的普及和应用。

第四是现在人们在消费过程当中更注重体验、文化，所以餐饮企业在店面装修、产品设计、服务流程中，将进一步增强消费者的整体体验感和沁入感。

——是的，现在的餐厅不再是过去那种只要菜品好吃、椅子舒服、服务员带点笑容就能常年生意兴隆的年代了，现在是一个全民注重颜值的时代，店面整体装修风格、细节设计、能给顾客惊喜的点，都越来越被顾客所看重。餐饮企业若还是固守着“好吃就是硬道理，只要好吃，就成功了99分”这种旧观念的话，势必会被市场所淘汰。老上号砂锅居在菜品好吃的前提下，还特别注重顾客体验，精选简约明快、而又不失细节的装修风格，管理者认真梳理用餐体验的每一个环节，不断打磨和精进，让顾客有满意的用餐体验。

第五是老字号餐饮品牌持续发力，很多餐饮老字号品牌在近些年重新焕发了青春，非遗特色餐饮、名小吃等具有较深的文化内涵的品牌将持续红火。

——的确，前些年餐饮市场上陆续出现过很多昙花一现的品牌，也曾经有过店店异常火爆的辉煌场面，但是 *** 退去之后，这些品牌的各种问题逐渐暴露出来，浮躁的状态是无法持久的，不诚恳、不踏实、不苦练基本功，只靠媒体助推和话题炒作，最终顾客发现他们得不到自己想要的就餐体验，然后这些品牌就没有然后了。相反，很多老字号餐饮品牌，在餐饮行业深耕多年，各自形成了朴素而又扎实的企业文化，加上多年经营在顾客群体中建立的良好口碑，再结合诸多先进的管理理念，并有前文提到过的诸多高科技应用进行加持，这些品牌正在焕发青春，前景被广泛看好。

以上就是2019年中国餐饮业趋势的解读，不知道在这个飞速变革的时代，2020年餐饮行业又会出现哪些激动人心的新趋势呢？让我们拭目以待吧。

从后疫情时代的校餐经营数据分析，可以看出什么？

团餐谋原创内容

作者|席春生

一份科学的食堂经营数据分析报告，可以直观反映食堂经营全貌，既能帮助团餐企业综合评估项目经营情况，又能为食堂决策提供科学、严谨的数据参考，从以下三方面提升食堂管理能力：

1、便于研判食堂消费变化规律，攻克食堂经营“不利因素”，理顺经营思路。

2、根据经营特点和发展趋势，适时精准调整经营策略，有效纠正项目管控中出现的偏差，避免盲目决策带来失误。

3、便于决策层区分淡旺季差异，预判项目可能发生的周期性演变，制定遏制经营态势下滑的良策，为供需双方找到彼此双赢的解决途径。

如果把某食堂经营数据摆在你面前，进行数据分析的正确姿势是什么？

拿到某校园食堂经营数据，

应该怎样做？

食堂经营数据分析，通常包含对“就餐率、消费价格区间、消费额度占比、平均消费额度、异常消费人数”等经营数据的统计分析。

这里以我国中部某四线城市校园食堂连续三个月的经营数据分析为示例，旨在与同行相互交流食堂经营管理：

该食堂连续三个月的“就餐率、消费价格区间、消费额度占比、平均消费额度、异常消费人数”等经营数据虽然枯燥乏味，但非常真实。

首先，找出并分析经营数据的变化规律，探寻主客观因素，为调整经营策略提供参考依据。

财务统计数据（见下表）显示：9月-11月，应就餐人次与实际就餐人次均呈同步下降趋势。

3个月间，早餐、午餐实际就餐人次占应就餐人次的百分比徘徊在72-77.9%之间；晚餐实际就餐人次徘徊在53.8-58.6%之间，就餐率下降尤其明显。

连续3个月，三餐累计应就餐人次为601257，实际就餐人次为419825，就餐率为69.82%；未就餐人次为181426，早、午、晚三餐平均下降为30.18%。食堂每月减少营收约25万元左右。

其次，发现学生食堂消费异常数据并探究原因

从9-11月学生就餐价格区间统计表可以看出，每月的学生消费金额集中在400-600元，消费金额在600元以上和300元以下的学生占比相对较少。

食堂不断开发更新菜品，通过饭菜品种花色多、种类全、味道爆，旨在服务好学生，拉升其消费能力，但事与愿违，效果并不明显。

第三，进行同类学校食堂数据调研

为了破解迷津，经营方在本市及周边同类学校进行了专业调查后，更费解了：在未实施托管的学校自营食堂，学生平均消费在900／月以上；在实施第三方托管的学校食堂，更低消费平均在700元／月以上；在实行配餐制的中小学，仅午餐价格就达13-15元／次（主要原因是学校配合直接收取费用）。

那么，究竟是什么原因导致该校学生就餐热度难以释放？是食堂饭菜质量不佳？学生们惜钱不肯消费？还是家庭经济因素限制，家长们给的饭钱有限？

图文无关，图片来自 ***

食堂饭菜质量不佳？排除！

按理说，该食堂将社餐经营理念嫁接引入团餐，相较同行业同类别学校，不仅经营品种丰富，甚至称得上出类拔萃：

1）菜品品类多

每天，食堂经营的菜品品类多达几十种，囊括了火锅、自选餐、套餐、小碗菜、现捞、木桶饭、盖浇饭、特色菜等十多个类别。

2）操作加工手法丰富

食堂菜品在操作加工手法上，几乎涵盖了蒸、炸、煮、炒、卤、炖、烩、焖等多种烹饪 *** 。

3）食物口味宜人

食物品质稳定，不存在味道忽咸忽淡或者菜品质量的瑕疵问题。

该食堂的经营团队是业界公认的“精兵劲旅”，技术实力雄厚，饭菜品质非常有

保障。

图片来自 *** ，图文无关

在食堂饭菜质量有保障的前提下，是哪些原因导致学生食堂消费活力不足？

我们后续调研发现，原因主要有以下两点：

1、超市、 *** 分流学生就餐费用

我们在后续调研及深入分析每月食堂消费金额在几十元、百十元不等的异常消费数据发现，相当一部分学生长期食堂消费数额低，是因为生活费多花在超市买零食、 *** 购物，食堂消费捉襟见肘。

也就是说，尽管学生们手中饭钱充足，但吃饭所占消费比重过小。

2、家长送饭直接导致营业额流失

食堂经营数据显示，相当一部分家长每天送饭从不间断。

送饭现象屡禁不止，由此造成食堂难以准确把控饭菜数量，要么做多造成浪费，与国家倡导的“节约粮食，杜绝浪费”的政策背道而驰；要么做少不够学生吃。可谓苦了食堂、害了孩子。

团餐企业破局：

打通学生营养餐落实最后一公里！

针对上述问题，团餐企业要突破困境，真正将学生营养餐落到实处，可以从以下方面着手：

首先，厘清食堂角色，有的放矢，发挥校园多方联动机制

校内食堂、超市是拉动校内学生消费的“两驾马车”。

二者看似功能和定位一样，但实际上食堂与超市承担的角色权重有不同：学生可以不吃零食，却不能不吃饭。

从国家发布的《国民营养计划》和《中学生食品安全与营养健康管理规定》等相关文件也可以看出，食堂对学生的膳食营养发挥着不可替代的作用。

但逃离家长视线的孩子们，爱吃零食不爱吃饭的现象普遍存在。他们很难抵御超市里琳琅满目零食的诱惑，对高蛋白、高脂肪、高糖、高盐的零食对身体带来的伤害没概念。

在这种情况下，为了学生们的身体健康，校方、老师、家长、学生、餐饮企业必须发挥多方联动机制，尽可能把这部分流失学生群体重新拉回食堂就餐：在校内倡导健康的饮食文化，让学生们认识到吃零食的危害，拒食不健康小食品；校方、班级必须督促学生们按时去食堂就餐；班主任要及时将孩子们的异常消费情况告知家长。

其次，纠正家长对“送餐”的错误认知，强调学生营养餐的“营养”重要性。

从近三个月统计的数据及日常送饭观察中，我们发现每天午餐、晚餐约有10%的家庭送饭，涉及约500人次。

家长们送饭，究竟是为了什么，真的对孩子们有好处吗？

围绕这一问题，我们对“家长送餐”展开跟踪访问，并将调研结果与与家长们充分互动交流。

“凡事适可而止则为上，凡事盈而溢则为下”，无论从学生身体健康角度出发，还是从独立生活能力培养角度看，“送餐”都并不可取。

我们采访多位班主任老师，并结合升学数据发现，送饭频次高与学生成绩并无直接关联。例如，某高中班45名学生中，有15名学生的家长送饭，与其他家长不送饭的班级相比，升学率并无差异。

父母送餐，包办生活事务，反而不利于学生独立生活能力的培养，容易让孩子“以自我为中心”，戒不掉对家长的依赖心理，而且容易攀比、跟风。既不利于学校良好学风的养成，也会打乱家庭正常生活、工作秩序。

尤其需要引起重视的是，近年来，一些肥胖病和心血管病等疾病已经蔓延侵袭到学生群体。家长们并非营养学专业出身，很多人缺乏健康饮食专业知识与认知，极易陷入“多吃荤菜能养生”或者“多吃素食能养生”两个极端，经常“好心办坏事”：送到学校的饭菜要么以大鱼大肉为主，要么食谱搭配不科学不合理，无法为孩子们提供合理的营养摄入。

第三，充分开展校园食育宣传与教育。

落实学生营养餐，离不开学校的引导、食堂的配合、家长的支持与社会的推动。

在保证真正提供学生营养餐的前提下，学校和餐饮企业可以通过组织家长们参观、体验等多样化的形式，向家长们普及国家关于学生营养餐的相关规定与知识，展示推介学校食堂为提供学生营养餐涉及的方方面面，让学生营养餐更“透明”，夯实信任基础。

例如，多方面展示学生营养餐企业的专业性：展示我们配备的专业营养师基本资料；按照国家规定的《中国居民膳食指南》、《学生餐营养指南》（WS/T 554-2017）标准编制带量食谱；在日常供餐过程中，营养食谱如何保证蛋类、奶类、坚果类、豆制品类、果蔬类、畜禽类品种的营养搭配；以及专业餐饮企业如何依据标准烹饪 *** ，解决了烹饪和营养两张皮的问题。

当然，实施学生营养餐任重而道远，因为会涉及到费用、认知、落实方式等种种问题，甚至牵扯到社会的方方面面，营养餐推行难、落实难是客观存在。

但无论校方、老师还是营养餐企业，帮助家长和学生纠正顽固认知，正确认识食育，时不我待。

落实营养餐难在哪？

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劲仔食品：国内休闲鱼制品龙头，稳增长可期但缺乏想象空间

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一、主营业务 评分：70

1、业务分析：公司主要产品为风味小鱼和风味豆干，有麻辣、香辣、酱香等多种口味。旗下“劲仔”品牌具有较高的知名度，此外还有“博味园”、“别没劲”、“长寿”等品牌。风味小鱼作为公司主打产品，2020年销售超1.56万吨，营收占比接近八成，是休闲鱼制品行业的龙头。随着消费升级，居民消费水平不断提高，公司一方面适时推出毛利率更高的深海鱼系列，另一方面在肯尼亚建设原料基地，以此控制成本。预计公司产品毛利率还有一定的上升空间；

2、行业竞争格局：目前国内休闲食品行业保持了较快的增长趋势，零售市场规模超过10000亿元。由于行业门槛较低，导致企业数量众多，竞争充分，市场化程度较高，企业的地域性较强。聚焦到公司所处的鱼类休闲食品领域，市场整体规模约200亿左右，公司作为行业之一市场占有率在仅5%-6%之间，营收规模是行业第二的近3倍。随着消费者认知提升，相信行业集中度会有很大的提升空间；

3、行业发展前景：休闲食品行业拥有较大的市场空间，并且随着对食品健康的要求逐步提高，鱼类休闲食品凭借丰富的蛋白质更能获得消费者的青睐。根据中国水产流通与加工协会的预测，2030年休闲鱼制品的市场规模将达到600亿元，是目前规模的3倍左右，年均复合增长11.61%。而公司为行业龙头，凭借知名度和规模优势有更高的机率脱颖而出；

4、公司业绩增长逻辑：（1）全球经济复苏；（2）行业集中度提升；（3）销售渠道拓宽；（4）产品多元化；

文中方框内文字均为正文的数据补充，可作略读

二、公司治理 评分：75

1、大股东持股及股权质押、高管激励：公司实际控制人为周劲松和李冰玉夫妇，合计持股比例39.84%，实控人从业长达30余年，经验丰富。高管年富力强，薪资在60-100万元之间，员工及高管持股比例达10%，激励充足；

2、员工构成：以生产人员为主，典型的劳动密集型企业；人均营收51万元，人均净利润5.8万元，在食品行业属于中等水平；

3、机构持股：公司前十大流通股东仅有一家信托，未得到主流资金的太多关注；

4、股东责任（融资与分红）：上市一年，融资2.24亿元，累计分红1.2亿元，分红率较高；

三、财务分析 评分：70

1、资产负债表（重点科目）：公司账面现金充裕，应收账款和存货占营业收入比例合理，固定资产2.24亿和在建工程0.18亿，无有息负债；合同负债0.41亿，负债率约为14.13%，整体资产结构健康；

2、利润表（重点科目）：受疫情影响以及原材料价格上涨，2020年营收同比仅增长1.6%，净利润同比下降12.78%。2021年上半年，营收同比增长4.63%，但是由于 *** 补助减少，以及原材料价格波动导致净利润同比下滑35.66%。相信随着肯尼亚原料基地的投产，原料价格波动有所缓解；

3、重点财务指标分析：IPO过后，净资产增加导致净资产收益率有所下滑，2021年数据预期不容乐观；毛利率与净利率受原材料价格及产品售价等原因呈现下滑趋势，消费品本身销售净利润率并不高，公司主营产品小鱼干属于细分市场，故而盈利能力在行业中属于较高水准。绝大部分消费品龙头主要费用主发生在流通和销售环节，随着公司规模的逐步扩张，未来净利润率或有进一步下滑空间；总资产周转率超过1，在行业中属于较高水平；

四、成长性及估值分析 评分：65

1、成长性：休闲食品行业随着人民生活水平的提高得到了很大的发展，行业和公司的稳定增长可期，但是品种较细分，缺乏爆发性；

2、估值水平：基于公司食品生产企业的属性及成长性，赋予公司20-30倍的市盈率；

五、投资逻辑及风险提示

1、投资逻辑：（1）行业稳定增长；（2）行业集中度提升；（3）公司是细分领域龙头；

2、核心竞争力：（1）品牌优势；（2）渠道优势；（3）规模优势；

3、风险提示：（1）食品安全风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）原材料价格波动风险

六、公司总评 （总分70.5）

公司是国内鱼类休闲食品行业龙头，经过十一年的发展，建立了良好的品牌知名度及一定的规模优势。由于国内消费水平的提高，公司推出营养价值更高的深海鱼系列，改善了公司的产品结构。肯尼亚原料基地的建立更是有利于公司稳定原材料价格，提升产品毛利率。目前国内休闲食品行业空间巨大且增长稳定，行业集中度也有较大的提升空间。受疫情影响，公司营收增速下滑，利润水平呈现负增长。后续业绩有望反转，但是小鱼干毕竟是细分品种，并非市场主流，如果不能向其他品类延伸，公司也很难大有作为。

评级标准：AAA≥85、AA：77-84、A：70-76；BBB：60-69，BB：55-59，B：50-54；CCC及以下≤49

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“营养午餐”实施十周年调研记录

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烘焙企业面对各种痛点却无从下手，该怎么办？

随着烘焙行业的原材料、人工、租金成本的上升，烘焙企业成本压力也随之增加。如果企业还没有形成相应的规模，在原材料的采买上就不具备议价能力。

但门店要丰富产品品类，打造出“性价比产品、引流产品、盈利产品”等产品矩阵。同时，烘焙产品人工操作环节多、工艺程序复杂。

企业该如何平衡人、货、场之间的关系？

面对以上种种痛点，烘焙企业却无从下手，该怎么办？

开店邦希望通过以下四点，为您带来一点点启示：

1.从日本烘焙历史中洞悉中国烘焙的未来；

2.深刻理解什么是“产品”；

3.创业者必须知道的3条避坑指南；

4.增加冗余，提升企业抗风险的能力。

# PART 1

从日本烘焙历史中 洞悉中国烘焙的未来

据欧睿数据显示，目前中国大陆的烘焙食品终端零售额仅次于美国，是全球第二大的烘焙市场。

回望历史，西式烘焙起源于欧美地区，主要作为主食满足西方人的饱腹需求，尤其是面包这一品类。而中式烘焙起源于祭祀和筵宴，长期作为点心存在。

所以在烘焙特色上，两者存在很多的差异。

比如，西式烘焙的口感以咸味为主，表面厚实硬脆，内部柔软有韧劲。而中式烘焙更多带有“宫廷”色彩，用料讲究，技法多样，造型美观，有甜、咸、复合等多种口味。

从这个维度而言，相较欧美烘焙市场，日本的烘焙市场对于中国烘焙市场更具有借鉴意义。

日本烘焙起初由西班牙传教士传入，后来因为欧式烘焙口感偏硬而不断改良出了流行于整个亚洲市场的高油高糖的软面包，并同时具备点心的属性，在中国烘焙市场拥有巨大影响力。

除了在文化和口味有相似性，中日也都经历了经济腾飞和消费升级。当下的中国或许正处于日本的20世纪80年代，主要以蛋糕、糕点为主要售卖品类。

根据时光机器理论，企业可以充分利用不同国家和行业之间的发展不平衡性，获取发达市场的商业经营经验，然后在相对落后的市场中进行“复制”。这就像坐上了时光机，回到了过去。

现在，就让我们来看看日本烘焙市场的过往，由此洞悉中国烘焙市场的未来前景。

至今为止，日本烘焙市场共经历了三个阶段：

1.萌芽期：1549年-明治维新时期。1549年前后，西班牙传教士将发酵面包传入日本。因为欧式面包的口感不适合亚洲人的饮食习惯，所以几乎没有消费人群。明治维新时期，日本推出了一系列重大举措，民众价值观也逐渐西化。面包也因为有较长的保质期、易携带的特性，而取代行军过程中的烹煮米。同时，因为西方价值观的影响，日本出现了适应本土饮食习惯的红豆面包。

2.转折期：昭和-二战结束。战争促使日本遭遇粮食危机， *** 要求日本制粉和日清制粉两大公司设立面包制造企业。二战后，日本大米严重供应不足， *** 倡导面包作为主食加入到学生营养餐，随着学生逐渐长大，一代人的饮食习惯被改变，面包正式开始走向全民化。

3.飞跃期：上世纪60年代-至今。20世纪60-80年代，伴随日本GDP的高速增长，面包销量连续20年超过5%。面包走向全民化后，日本烘焙店快速增加，并兴起了法式面包风潮。1985年，冷冻面团开始在日本出现，传统烘焙店逐渐转型为半成品面包坊。20世纪90年代，日本烘焙市场进入成熟期，在消费者消费升级需求的驱动下，主食面包逐步向休闲食品转型。

从日本烘焙市场的三个发展阶段可以看出，日本烘焙市场前期酝酿了近三百年，直到二战结束出现粮食危机，在 *** 的大力倡导之下，日本的烘焙市场才算是进入到了一个爆发期，出现了面包逐渐成为主食的饮食习惯。而在经济发展和消费升级的需求驱动下，主食面包逐渐转向休闲化、多元化。

目前的中国烘焙市场与日本20世纪80年代的烘焙市场有三点类似之处：

之一，面包逐渐走向全民化。烘焙门店数量增加，面包逐渐成为上班族的早餐、午餐、下午茶。

第二，随着Z世代逐渐成为主力消费人群，促使烘焙领域掀起了一股国潮风，促进了烘焙的本土化发展。同时，也有越来越多的烘焙企业开始将中式烘焙与西式烘焙进行结合，打造了“中点西做”或“西点中做”的产品模式。

第三，供应链端逐步优化。2010年后，冷冻烘焙开始在中国起步，并逐渐被市场所接受。目前中国市场的冷冻烘焙根据终端操作方式不同主要分为冷冻面块、冷冻预成型面团、冷冻预醒发面团、冷冻预烘烤/全烘烤面包。

图源：光大证券研究所

从日本烘焙市场看中国烘焙市场的未来，开店邦发现了三个机会点：

1.产品端。基于中国饮食习惯和历史际遇等差异，我们认为烘焙产品无法完全取代米饭、面食在中国人心目中的地位。所以，烘焙企业的发力点应该基于消费者习惯将烘焙产品实现休闲化、多元化、健康化、社交化、零食化。

2.烘焙门店端。目前中国烘焙门店过度依赖高级面点师傅的手艺，而且人工操作环节多、工艺复杂、比较耗费时间和人力。同时，产品的出品效率和口感也存在很大差异。冷冻烘焙的出现，将有效解决烘焙门店的以上痛点，并大大优化烘焙门店的成本结构。我们认为，未来烘焙门店转型成半成品面包坊是一种必然趋势。连锁烘焙行业也会因此提升连锁化率，行业集中度将进一步提升。

3.供应链端。随着中国冷冻烘焙技术的进步以及冷链物流体系的完善，目前冷冻烘焙食品解冻加工后的新鲜度和口感与现制产品已经相差无几。同时，能够有效节约后厨操作空间和人员操作环节，精简工艺程序。未来，To B端、To C端的降本增效需求，都将进一步促进冷冻烘焙的渗透和技术的提升。

# PART 2

什么是“产品”？

如何定义烘焙“产品”？

有人认为，产品是面包、糕点、甜点；有人认为，产品包括烘焙产品、门店员工、门店所提供的服务；有人认为，产品是消费者体验。

开店邦有幸采访到行业从业者老凌，他创办的烘焙品牌——青桔和木鱼成立于2018年，是一家融入国潮的新中式烘焙连锁品牌，当时连墨茉、虎头局都还没有。在创办这个品牌之前，老凌已经做了5年的线上烘焙经营。

在他看来，产品是一个大的概念，包括口感、口味、大小、颜值、包装、打包和出品方式，甚至还包括从消费者看到门店的之一眼开始到消费者购买结束走出门店的那一瞬间都是品牌的产品表现。

老凌说：如果要打造一个好的“产品”，我们既可以作为经营者去打磨，也可以想象成消费者去打磨。

想象成后者，或许会更贴近于消费者的需求和满足点。

所以有着丰富互联网营销经验的老凌把进入青桔和木鱼门店的消费者分为两类：在16-25岁的年轻人，喜欢试新，喜欢网红，喜欢传播。所以理解他们对于颜值的看重，然后顺势而为，将产品设计成适合 *** 和摆拍的外形包装，由此提高产品和品牌的成图率，能够在线上各大内容平台实现人群的裂变，用来引流。

吸引消费者进店消费，只是之一步。

而真正能成为门店沉淀的消费者是25-40岁，她们更注重品质、性价比的特性，更要回归到烘焙产品的口味、口感、用料、大小本身，是门店重要的复购客户。

品牌要想长期生存下去，除了吸引新顾客，更重要的是靠老顾客的留存和复购。

由此，就要理解消费者的购买、留存与复购心理：

1.消费者之一次进店消费。

首先，品牌要确定自己想要吸引的消费人群，由此确定门店的选址逻辑。

如果想要吸引商业人群，就将门店选址定在CBD附近。如果想要吸引更为大众化的人群，就将门店选址定在社区周边。

然后通过门店外形的装修设计去吸引特定的人群。

当特定消费人群看到门店外形设计后，他们或许会觉得这家店有点与众不同，他想要走近再看一看，想要进店再看一看。

当他进店之后，发现门店的陈列、服务、员工着装都很好，甚至烘焙产品中有自己熟悉、想要的品类。

这个时候他或许会与店员沟通，选择自己想要的烘焙产品。

买完产品之后，发现产品的包装设计也很好看，送别人当礼物也很体面。

回到家，拆开包装，吃完烘焙产品，也觉得这个产品性价比真高，不仅好看，还好吃、健康。

在这种情况下，消费者才可能会出现第二次进店消费的情况。

2.消费者第二次进店消费。

因为之一次极好的消费体验，让消费者有了第二次进店消费的理由。

第二次进店，消费者或许会选择他所不熟悉的品类，他想尝尝门店其他烘焙产品的口味、口感。同时，他可能也会顺便购买自己所熟悉的。

面对回头客，品牌要时刻做好三件事：

之一件事，打磨好烘焙产品的口味、口感；

第二件事，建立完善的QSC管理体系，将品控、食品安全、各项服务等做到100%，从而提升客户满意度；

第三件事，打磨好烘焙产品的外包装，让烘焙产品不再局限于一个产品，而是具备拍照、送礼、再传播等多种特性。

3.消费者第三次进店消费。

消费者第三次进店购买，说明他对于品牌和产品有了一定忠诚度。

对于门店而言，就可以邀请消费者成为品牌会员，进入品牌的私域池，让消费者能够以更高性价比的方式购买到品牌的烘焙产品。

甚至，在新品测试期间，也可以邀请会员成为新品体验官，让消费者对品牌和产品有进一步的参与感，由此增强品牌与消费者之间粘性，留存更多消费者。

目前，青桔和木鱼的烘焙产品主要涉及糕点、甜点，已经形成了引流、复购、精典等不同产品矩阵。甜点作为引流产品，具有更高的颜值。糕点作为复购产品，具有更高的品质、性价比。另有自己的原创产品彰显中式烘焙的精髓。

比如，绵绵糕。通过对贵州本地米糕进行改良，从而形成一个比较有特色的复购产品。

比如，竹林四贤。通过西点中做的方式打造出的一款开创性的引流产品。

对于烘焙产品的创新能力，是烘焙企业的核心竞争力。

但在核心竞争之外，开店邦认为烘焙企业可以借助外力构建出自身丰富的品类体系，以满足消费者各式需求。

同时，冷冻烘焙的出现，也使得烘焙门店的后厨空间、人员操作环节、工艺程序得到进一步优化，最终提升门店整体运营效率、降低企业经营成本。

# PART 3

创业者必须知道的3条避坑指南

《论语》中有言曰：“见贤思齐焉，见不贤而内自省也。”

由此，在因为烘焙专题而有幸与多位烘焙行业创业者沟通之后，开店邦总结了3条避坑指南：

1.先打磨好单店模型，再谈快速复制。

连锁行业商业模式的核心点在于构建可以快速复制的单店模型。

单店模型只有在整体实现盈利的情况下，才能算是一个合格的盈利模型。

哪怕在烘焙行业也不例外，只要涉及连锁，就逃不开对单店模型的打磨。

盈利的单店模型往往有两个要点：

之一，门头设计、店内装修、设备、人工操作，以及所售卖的产品能够实现标准化。如果门店售卖的产品是刚需品，或具有功能属性，则会进一步促进消费者的复购，实现同店增长；

第二，能够实现跨区域扩张。这意味着不管是品牌名、门店的设计、装修、产品都要有一定的包容性。

而烘焙企业做连锁的难点主要在于产品的标准化、人工操作的复杂性和跨区域扩张。

烘焙产品的特点在于现烤现制，工艺复杂、配料辅料种类多样、醒发工艺时间长，对糕点师的手艺有极强的依赖性，但行业中专业的烘焙人才又及其短缺。

虽然冷冻烘焙能够解决一部分问题，但是痛点依旧存在，而且冷冻烘焙成本较高，如果不具有一定门店规模，反而会增加烘焙企业的成本。

烘焙产品的品类选择也会限制当下连锁烘焙企业发展，中式烘焙有极强的地域性特征，不利于企业实现跨区域扩张。而西式烘焙作为舶来品，相对中式烘焙有更强的包容性。

随着国潮风的兴起，有不少烘焙企业正在尝试“中点西做”“西点中做”的融合模式。

这无疑又对烘焙企业的研发能力提出了进一步的要求与挑战。

烘焙产品需要创新，但更要符合市场需求，做有基础支撑的创新。

烘焙企业的创新能力如果优于这个时代的发展，就会发现有些产品根本无法实现标准化生产，无法在每一家门店推广，甚至也不会有消费者为此买单。

2. 产品的研发能力，以及建立供应链的能力。

烘焙产品同质化现象严重，透过二线以上市场的53个城市统计，蛋糕门店数最多有4.8万，可是爆款产品仅销售382万件。其中销售占前十名的产品分别为：全麦土司、肉松蛋糕、原味土司、餐包、甜甜圈、牛油排包、手工蛋挞、榴莲千层、菠萝包、鲜奶手撕包。

产品线总体的品类差异化不是太大，新品迭代也比较慢，原创性产品比较少。

烘焙品牌的连锁化愈发的依赖供应链的成熟，单纯的前店后场的门店模式太重，为简化门店中的操作，品牌已经开始进入上游供应链。

3.体系化建设注定是场持久战，需要清晰认识企业的资源、人才、财力、执行能力。

连锁企业要实现规模经济，需要的不仅仅是单店模型、门店运营经验，更需要的是总部的管理能力和后端供应链能力。

其中就会涉及到企业对自身资源、人力、财力和执行能力的清晰认知。

先想清楚，再做事，然后在做事过程中迭代认知、总结经验，稳定而缓慢地前行：

（1）烘焙企业自身是否具备创造规模经济的潜力？是否有特殊资源，比如品牌、产品、技术、分销渠道、组织流程？

（2）企业当下有哪些专有资源和经营的业务能够很好地匹配？

（3）企业内部该如何调整考核、信息和激励机制以加强总部部门之间、总部与烘焙门店之间的协调和合作？

（4）总部与烘焙门店之间该如何沟通协调才能实现总部战术的落地，从而实现潜在规模经济？

（5）与具有良好规模经济的烘焙企业相比，公司自身欠缺什么？与不如自身的烘焙企业相比，他们做了什么而导致落后？

# PART 4

增加冗余，提升企业抗风险的能力

疫情三年，连锁企业更应通过设计，为这个复杂的商业系统构建出冗余的空间，让它拥有足够大容错的空间。

当某一节点与某一节点之间的连接断裂的时候，其他节点完全可以取代出现问题的节点，以确保系统能够正常运行。

设计出具有冗余能力的系统，有三个关键点：

之一点，用动态思维看待企业经营，营造积极的创新空间。

好的平台和系统不仅允许创新的试验，而且能够在出现问题的时候用更低的成本进行补救。

这背后是系统设计者在用动态思维去看待企业整个复杂系统的运转。

当出现问题的时候，不仅要问“发生了什么？”，还需要进一步分析“如何发生的？”“为什么会发生？”

第二点，构建现金流“蓄水池”。

企业的创新和试错都需要大量的现金流作为支撑。

现金流让一切都变得具有可行性。

放在“蓄水池”中的现金流不是闲钱，甚至可能会成为“救命钱”。

第三点，构建组织的学习和适应机制。

构建企业的学习和适应机制不是为了适应当下的市场环境，也不是为了预测未来的经营环境，而是为了能够应对随时变化的环境。

当市场趋势发生变化之后，企业有能力马上跟上趋势，应对变化，顺势而为。

比如，烘焙企业在构建“引流产品、复购产品”等产品矩阵的同时，也可以增添顺应市场变化的烘焙品类。

结语：

发现红利、行业趋势很重要，但更重要的是修炼自己能够把握住红利的能力。

世界瞬息万变，唯一不变的就是变化本身。

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